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平均每日交易量_Average Daily Trading Volume

什么是平均每日交易量（ADTV）？​

平均每日交易量（ADTV）是指特定股票在一天内交易的平均股份数量。每日交易量代表每天交易的股份数量，但可以在多天内取平均值，以计算出平均每日交易量。ADTV是一个重要的指标，因为高或低的交易量会吸引不同类型的交易者和投资者。

许多交易者和投资者偏好较高的平均每日交易量，而非低交易量，因为高交易量使得进出仓位更为容易。低交易量的资产买卖双方较少，因此可能很难在理想价格下进出。

关键要点​

  • 每日交易量是指每天交易的股份数量，而平均每日交易量通常是基于六个月的数据进行计算。
  • 计算平均每日交易量的方法是将过去X天的交易量加总，然后将总数除以X。例如，将过去20天的交易量相加并除以20，得到20日ADTV。
  • 显著的交易量增加通常表明股票存在变化，吸引了更多关注，这种情绪可能是看跌或看涨，取决于价格变化的方向。
  • 交易量下降意味兴趣减退，但即使交易量下降也有其价值，因为当较高的交易量回归时，通常伴随有强烈的价格推动。

平均每日交易量在交易中的应用​

交易者和投资者密切关注ADTV，因为它提供了有关特定证券流动性和市场兴趣的宝贵信息。ADTV的主要用途如下：

ADTV使用示例​

在这个假设的情境中，一位股票交易者分析了通用电气（GE），并基于基本面和技术分析决定GE是一个交易机会。同时要指出的是，这位交易者为一家价值10亿美元的对冲基金工作。

交易者受到一个限制，只允许在任何股票中交易不超过10%的价值。这项限制旨在避免影响股票价格。对于GE，该对冲基金的最大配置是500万美元，最小配置为25万美元。

图中显示的是2022年6月初至2023年3月中旬的GE蜡烛图。ADTV用蓝线表示在交易量部分。

在2022年6月10日，GE的ADTV为739万股，约等于交易的股份价值4.048亿美元。总体来看，GE是对冲基金一个合适的交易机会，ADTV远高于该股票的最大配置。交易者评估GE的流动性和交易量波动，决定在交易量超越ADTV时进场，以确保交易的顺利执行并避免对股价产生显著影响。

这一情况发生在图表的第一个点，23.12万股被交易，交易总值约为12.9亿美元。此时，GE的收盘价为每股55.80美元。这一交易量超越了8.81万的ADTV，约合492万美元。

交易者在GE中持有0.10%基金规模的仓位，约为100万美元。这一数额低于10%的交易限制，高于最小配置的25万美元，也低于最大配置的500万美元。

第二个点展示了再次收购GE的机会，另一个ADTV交叉出现。交易者再次在GE中投入100万美元，以降低当前GE持仓的平均收购价格，同时利用该股票的超额流动性。此时GE的收盘价为51.81美元。

在接下来的六个月里，GE的价格上涨，GE股票的价格达到了约84.71美元，比第一个和第二个点的平均收盘价高出57.44%。这位股票交易者从最初的仓位中实现了超过50%的浮动收益。

在第三个点，交易者决定退出GE交易。交易执行是基于ADTV的交易量交叉，并且约320万美元的交易金额在基金的交易限制内。这是因为在第三个点，28.59万股被交易，交易总值约为26.2亿美元。利用交易限制和ADTV交叉，交易者顺利退出仓位，有效控制风险。

这个例子仅为说明用途，并不是购买或出售GE股票的建议。此外，交易限制及ADTV的标准纯粹是用于举例。

平均每日交易量（ADTV）与未平仓合约的区别​

交易量有时与未平仓合约混淆。平均每日交易量是指在一天内多少股份（股票市场）或合约（期货和期权市场）易手的平均值。未平仓合约是一个期货和期权的术语，描述尚未平仓的合约数量。

注意： 交易量是指合约的易手原始数量。未平仓合约衡量的是开盘或平仓交易使用的合约数量，因此跟踪仍然开放的合约数量。这两项指标是非常不同的。

使用平均每日交易量（ADTV）的局限性​

平均每日交易量是一个常用指标，有助于判断一只股票是否符合投资者或交易者的交易参数。然而，ADTV是一个平均值，任何特定日子内一项资产可能会偏离这一平均值，导致交易量显著高或低。

平均值随时间变化，可能会上升、下降或波动。因此，要定期监控交易量和平均交易量，以确保该资产仍然符合您希望达到的交易量标准。

交易量的重大变化可能表明资产内部发生了变化，而这些变化可能是不利或有利的。交易量不能说明是哪种情况，但会提示您可能需要进一步的研究或行动。

ADTV是一种什么类型的指标？​

ADTV被视为市场活动指标。它提供特定时期内（通常为每日）某证券交易活动的交易量信息。ADTV常与技术指标结合使用，以获得更全面的市场动态理解。

ADTV与未平仓合约的相似之处是什么？​

ADTV和未平仓合约在某些方面相似。两者都用于衡量交易活动，可以帮助评估流动性，并可用于识别趋势。此外，ADTV和未平仓合约也可以用于识别趋势及支撑和阻力位。

使用ADTV的好处是什么？​

在交易中使用ADTV有多项好处，包括评估证券流动性、评估市场整体活动、分析波动性、优化交易执行和风险管理。

是否有其他指标可以替代ADTV？​

交易者还可以使用其他几种指标和度量，作为ADTV的补充或替代方案。一些替代指标包括均衡交易量（OBV）、成交量加权平均价格（VWAP）、资金流动指标（MFI）、相对成交量、成交量价格趋势（VPT）、涨跌线（A/D线）和逐笔成交量。

总结​

平均每日交易量（ADTV）是用于评估证券（如股票、债券或商品）流动性和活动水平的一个指标。它表示在特定时期内的平均交易量，通常以每日为单位进行测量。ADTV的计算方法是将特定期限内的总交易量除以该时间段内的交易日数量。

交易者和投资者以各种方式使用ADTV。他们利用ADTV评估流动性、市场活动、波动性分析、优化交易执行和进行风险管理。

为了有效使用ADTV，个人和机构应该考虑其局限性。ADTV是历史数据，可能无法反映当前市场条件。它可能无法捕捉盘中交易量的变化或考虑价格波动。因此，结合ADTV与其他指标和信息，可以做出更为明智的交易决策。

参考文献​

[1] Capital.com, "What Is Average Daily Trading Volume?"

[2] U.S. Securities and Exchange Commission. “Securities Exchange Act of 1934,” Page 31.

[3] Fleming, Michael J. “Measuring Treasury Market Liquidity.” Economic Policy Review, Vol. 9, No. 3, September 2003, pp. 84.

[4] Campbell, John Y., Grossman, Sanford J., and Wang, Jiang. “Trading Volume and Serial Correlation in Stock Returns.” The Quarterly Journal of Economics, Vol. 108, No. 4, November 1992, pp. 924.

[5] Morpheus Trading Group. "What Is the Ideal Minimum Volume for Swing Trading Stocks & ETFs?"

[6] Commodity Futures Trading Commission. “Explanatory Notes.”